Der Mondial 3.2 Model löste den Mondial Quattrovalvole ab und war als Coupé und Cabriolet erhältlich. Angekündigt wurde der Wagen gemeinsam mit der 328er-Modellreihe der 2-Sitzer im Jahre 1985 auf der IAA Frankfurt. Die Ziffer 3.2 in der Modellbezeichnung deutete auf den Hubraum hin. Diese Modell war einer Neugestaltung unterzogen worden, wobei Front und Heck nun unaufdringliche Stoßstangen in Wagenfarbe integriert hatten. Der Kühlergrill war flach und breit. Zu seinen Enden saßen die Fahrlichter und die Blinker. Ein wenig wurde man hier an den 328 erinnert.

Der Mondial 3.2 Coupé für den europäischen Markt hatte ein Rohrchassis mit der werksinternen Bezeichnung F 108 CS 100. Der Wagen verfügte über einen angeschraubten Hilfsrahmen, so dass das gesamte Triebwerk, das Getriebe und die Hinterradaufhängung, für eine einfache Instandhaltung, vollständig abgenommen werden konnten.

Die Überarbeitungen hatten dazu geführt, dass man eine umgehend wiedererkennbare, homogene Modellreihe an Achtzylindern im Ferrari-Katalog hatte. Das Gesamterscheinungsbild des Wagens blieb ansonsten im Vergleich zu seinem Vorgänger unverändert. Ein Armaturenbrett mit Lederbezug gab es als Sonderausstattung.

Das Cabrio-Verdeck entsprach dem des Vorgängers und imitierte die Form der Heckstreben. Die Plakette auf dem Heck des Wagens gab schlicht „Mondial 3.2“ an. Die Fünfspeichen-Felgen waren nun konvex und nicht mehr flach. Damit wurde ein negativer Versatz des Aufhängungsaufbaus für das als Sonderausstattung erhältliche ABS ausgeglichen. Das Antiblockiersystem wurde später in die Serienausstattung aufgenommen. Durch diese Veränderungen wurden die Spurweiten vorne und hinten um 25 respektive 50 Millimeter verbreitert.

Das V8-Triebwerk des Mondial 3.2 Cabriolet war im Grunde jenes, das auch in der Coupé-Version zum Einsatz kam. Es war jedoch mit einer Bosch K Jetronic Einspritzanlage sowie mit einer elektronisch gesteuerten Marelli MED 806A Microplex Zündanlage ausgestattet, um 270 PS bei 7.000 U.Min für die europäischen Modelle und 260 PS für die US-Markt-Modelle zu produzieren.

Das 90-Grad Triebwerk hatte zwei obenliegende, kettengetriebene Nockenwellen pro Zylinderreihe, einen Gesamthubraum von 3.185 ccm mit Bohrung und Hub von 83 respektive 73 Millimeter und der werksinternen Bezeichnung F 105 CS 000 für Modelle für den europäischen Markt. 

Es war quer, zusammen mit dem 5-Gang-Synchrongetriebe montiert, das unter und hinter der Nasssumpfschmierung des Motors lag. Insgesamt wurden von 1985 bis 1989 810 Exemplare – mit den Fahrgestellnummern 59393 bis 78895– gefertigt.