Le nouveau modèle est radicalement différent de la philosophie des précédents modèles, non seulement dans sa configuration mécanique, mais également dans le style de sa carrosserie et la construction de son châssis. La 348 TB, constitue la première production en série de Ferrari qui ne possède pas de cadre de châssis tubulaire en acier séparé. Ce modèle dispose à la place d’un châssis en acier embouti, avec un sous-cadre tubulaire en acier séparé pour le moteur, fixé au châssis par des boulons, avec les panneaux de carrosserie soudés et vissés à la structure principale. L’empattement est de 2 450 mm, et le châssis porte la référence F 119 AS sur le modèle TS.

Mis à part le toit amovible, qui peut être rangé dans une housse derrière les sièges lorsqu’il n’est pas utilisé, la carrosserie dessinée par Pininfarina est basiquement la même que celle de la version 348 TB à toit fixe. L’intérieur est presque identique à celui de la 348 TB, excepté le rangement pour le toit situé derrière les sièges.

Comme la 348 TB, cette version targa est également autorisée à s’aligner aux Challenge Race Series réservées aux modèles 348. Les clients disposent, pour un prix déterminé, d’un kit de sécurité et de performances et d’une assistance sur circuit durant toute la saison. La 348 TS a cessé d’être fabriquée en 1993 avec le lancement de la nouvelle 348 GTS. 4 228 exemplaires portant les numéros de châssis 81 651 à 96 964 ont été produits, soit environ un tiers de plus que la version à toit fixe.

Le moteur est un V8 de 3,4 litres à double arbre à cames par banc et quatre soupapes par cylindre. Il porte la référence 119D, puis 119 G et finalement 119 G040, suite à l’ajout des convertisseurs catalytiques. Il compte une cylindrée totale de 3 405 cc, et des dimensions de course/alésage de 85 mm x 75 mm, avec des bougies entre les arbres à came. Il est équipé d’un système à injection et d’un système d’allumage combiné Bosch Motronic M2.5, actualisé à la version M2.7 au cours de la production. À l’arrière du moteur central, on trouve une boite de vitesses transversale cinq rapports à dispositif de synchronisation plus marche arrière et une unité de transmission.