La primera versión realizada por Ghia fue recibida sin excesivo entusiasmo, pero las siguientes interpretaciones de Vignale y Pininfarina allanaron el camino del éxito al modelo. No sería correcto hablar del 342 América sin referirse al 340 America que se presentó en 1951, con una relativamente reducida producción de algo más de veinte unidades.

En todo caso, se fabricaron con una sorprendente variedad de carrocerías, desde una evolución del estilo clásico de barqueta de Carrozzeria Touring, a un bastante tradicional coupé tres volúmenes 2+2 diseñado por Ghia, junto con una selección de interpretaciones de Vignale repartidas por el camino.

Un 340 America berlinetta carrozado por Vignale ganó las Mile Miglia de 1950, conducido por el equipo Villoresi/Cassani. Vignale también fabricó un único 340 America cabriolet, que desafortunadamente no existe en su configuración original, ya que su carrocería fue recortada y manipulada hace unos años, en un intento de fraude a una aseguradora. Los restos del coche fueron carrozados al estilo de un Spider de Vignale.

Todos los modelos de las series 340 y 342 America, ya fuesen destinados a la competición o a la carretera, tenían chasis con una numeración de cifras pares típica de los coches de carreras, a pesar de que los últimos ejemplares fabricados eran claramente vehículos de carretera. La producción de la serie 340 se prolongó hasta 1952, cuando se introdujo el 342 America. A pesar de que el cambio en el número de referencia del modelo (que hacía mención al cubicaje de uno de los cilindros) parecía indicar un aumento de cilindrada, no era así. El motor era esencialmente el mismo 4.1 litros del 340, aunque se podían distinguir a simple vista por el diseño del conjunto formado por los carburadores y el filtro de aire.

El 340 y el 342 America fueron los primeros Ferrari de carretera propulsados por un motor con diseño de Aurelio Lampredi, aunque ya había habido un 275 S de competición en 1950 y numerosos monoplazas diseñados por él, con un éxito notable. En especial, cabe mencionar el V12 de 4.5 litros que equipaba el 375 de 1951, que llevó Froilán González a la primera victoria de Ferrari en un Gran Premio, en Silverstone. También tuvo una relevancia notable el 2 litros de cuatro cilindros del 500, con el que Alberto Ascari ganó el Campeonato del Mundo de Pilotos en 1952 y 1953.

Los motores V12 diseñados por Lampredi eran conocidos como de “bloque largo”, para diferenciarlos del diseño original de Colombo. La razón de este apelativo era la mayor distancia entre los centros de los cilindros en las bancadas del motor, que en el Colombo era de 90 mm y en el Lampredi de 108 mm, incrementando así la longitud total del bloque.  Ese espacio superior era necesario para albergar pistones de mayor diámetro y para incorporar la solución original del diseño de Lampredi, con las camisas húmedas de los cilindros atornilladas a la culata. Igual que el motor diseñado por Colombo, el Lampredi montaba un solo árbol de levas en cada bancada de cilindros.

Los modelos 340 America destinados a la competición equipaban una versión del V12 de 4.1 litros con lubricación por cárter seco, con un diámetro por carrera de 80 x 68 mm, mientras que los fabricados para uso en carretera abierta tenían un cárter húmedo normal, caja de cambios de cinco velocidades y transmisión a un eje trasero rígido. El 342 America tenía el mismo diámetro por carrera, con cárter húmedo, pero la caja de cambios era una nueva de cuatro marchas totalmente sincronizadas. El último ejemplar del modelo montó un motor de 4.5 litros, pero mantuvo el nombre de 342.

El 342 America estuvo en producción por un periodo relativamente corto de tiempo, a finales de 1952, y sólo se fabricaron seis unidades, una con carrocería cabriolet de Vignale y el resto de Pininfarina, todas con diseños bastante similares, ya fuese en coupé o cabriolet. Su chasis tubular de acero tenía una batalla de 2.650 mm, frente a los 2.420 mm de distancia entre ejes del 340 America, y sus ejes delantero y trasero eran también algo más anchos.

El número de septiembre de 1952 de la revista americana ‘Road & Track’ probó una berlinetta 340 America de competición carrozada por Vignale y midieron una aceleración de 0 a 96 km/h en 6,1 segundos, una de 0 a 160 km/h en 15,5 segundos y el cuarto de milla con salida parada en 15,45 segundos, confirmando la velocidad máxima oficial de 240 km/h, ¡cifras que eran impresionantes hace más de medio siglo!