Pratiquement identique à la 348 GTB en termes d’ingénierie, la 348 GTS était une décapotable deux places à la mode Ferrari classique de l’époque, également dessinée par Pininfarina. La 348 GTS était dotée d’une carrosserie en acier et en aluminium et son toit amovible pouvait être rangé dans un compartiment derrière les sièges. Son aérodynamique avait été raffinée pour une utilisation à grande vitesse et travaillée avec un soin tout particulier pour éviter les inconforts d’une voiture à toit ouvert. Ses volumes intérieurs et la position du conducteur avaient été conçus pour assurer un confort maximum à ses occupants, malgré son agencement sportif. Les sièges et les garnitures intérieures étaient en cuir Connolly peluché.

La 348 GTB était dotée d’une monocoque en acier aux éléments tubulaires différenciés et d’un cadre auxiliaire arrière tubulaire pour le groupe moteur/suspension. La suspension se composait de triangles indépendants de différentes tailles à l’avant et à l’arrière. Elle comprenait des ressorts hélicoïdaux sur amortisseurs télescopiques pneumatiques et des barres stabilisatrices. La direction était constituée d’une crémaillère et d’un pignon. La voiture était également équipée de freins à disque auto-ventilés avec système antipatinage ATE.

Le moteur V8 90° de 3 450 cc monté en position centrale arrière était monté dans le sens longitudinal et affichait une puissance de 320 chevaux. Il comprenait un double arbre à cames, doté de quatre soupapes par cylindre et une unité de commande Bosch M2.7. La 348 GTB était également équipée d’un circuit à carter à sec à recirculation, d’une boîte de vitesses transversale 5 rapports + marche arrière à différentiel autobloquant et d’un embrayage