Conçue pour la compétition sur longue distance, la 166 MM tient son nom de l’une des courses sur route les renommées au monde, la Mille Miglia, sur laquelle les voitures de Maranello se sont illustrées à de nombreuses reprises. Sa carrosserie était conçue par Touring selon la méthode Superlight afin de garantir que la 166 MM était à la fois extrêmement légère et particulièrement dynamique tout en conservant une solidité structurelle suffisante. Son moteur a également été modifié afin d’utiliser du carburant « standard » disponible dans le commerce, conformément aux nouvelles réglementations.